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WeWork的苦境引致其抵押贷款支撑证券价格熊市

  北京时间5月11日消息,WeWork中止支付租金、再也交涉数百份租约的此举,正提到商业抵押贷款市场,招致该公司的债券价格降落。

  打从冠状病毒大流行招致商业活动陷于僵化以来,随之广博租户谋求租金减免或终止合同,这家共享办公空间供应商已动用积极性此举减掉血本。

  这打击了仰仗WeWork的租金来支付投资者的商业抵押贷款支撑证券(CMBS)。CMBS交易将商业抵押贷款捆绑在一同,以支撑新债券的发行,这些债券独具不同程度的潜在违约风险。

  据房地产数据提供商Trepp,价值约55亿美金的CMBS囊括WeWork作为承租人的物业,其中囊括该公司在纽约和旧金山的部分旗舰办公地点。

  与传统写字楼相比,本次疫情使投资者更容易面临WeWork租约短期性质的反响,更容易表现空置率触底的风险,而传统办公楼反复有更长远的租户,这给WeWork自身支付租金的能力带了了压力。

  “这是一个未经测试的商业模式,”宾夕法尼亚互助血本经营公司(Penn Mutual Asset Management)CMBS肩负人詹妮弗·里珀(Jennifer Ripper)于访问中表示。她补充道,“问题”是,假如解除封锁此举,WeWork的租户是否会回来。

  在对一宗WeWork支撑的交易开展级别时,标普世界各地(S&P Global)警告称,“在经济走下坡路时代,联合办公的商业模式是否独具可连续性,在此期间,随之就业局势的变动,租户也许会飞速取消其会员资格。”

  由高盛(Goldman Sachs)和花旗集团(Citigroup)推出的CMBS债券,由旧金山金融区一间办公室提供血本,该办公室独具屋顶露台和健身重心。WeWork在加州街600号(California Street)租下了这栋大楼的一半以上,并透过有关实体占用大楼的非常大一一些——晨星公司(Morningstar)的分析师去年曾对这一取齐提起忧虑。彭博(Bloomberg)数据表现,在这笔2.4亿美金的交易中,级别最低的一些已从3月份的逾100美分跌至73美分。

  Trepp的数据表现,WeWork身处洛杉矶的威尔希尔庭院办公室(Wilshere Courtyard office)取得了4.1亿美金的贷款,该办公室身处奇迹英里博物馆区(Miracle Mile museum district)的拐角处,是所有CMB中规模最大的一笔贷款,这一级别为“投资级”的BBB级债券早已从3月份的不到100美分降落到82美分。

  CMBS市场下跌之时,WeWork租户抱怨无法取消租约或冻结租金支付。米歇尔•奥曼(Michelle Orman)在纽约布鲁克林的一家WeWork办公室为自己的精品公关和通信公司租用了一个空间,她对英国《金融时报》于访问中表示,5月份后不会续租。

  奥曼于访问中表示,鉴于在现时的环境下难以前往办公室,她曾试图提前取消。最终,她说她透过协商降落了5月份的房租。奥曼于访问中表示,“在这段遭遇后,她无意重回(WeWork);我难以支撑一家背弃企业家和小企业的企业。”

  WeWork推辞置评。

  “WeWork信任我们门店地理地位和我世界各地世界租户提到的长远前景,”该公司于访问中表示,并补充称,正在与600多名租户开展“诚信”交涉,以“造福所有有关方”。

  去年,在首次当众发行(IPO)流产、联合始建人亚当•诺伊曼(Adam Neumann)辞去首席实行官之后,该公司起头估算行将关上的物业。即使日本软银集团(SoftBank)向WeWork注入了现金,但分析师警告称,该公司往后一年也许未遭现金短斤缺两。

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